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今年的利润又有着落了,苏宁易购神乎其技的“刀法”就问你服不服

2018-10-29 18:34:15
撰稿|浑水调研研究员 高甜甜24日晚间,苏宁易购发布公告称,公司将对华泰证券的投资会计核算方法转为权益法核算。

根据相关规定,公司2018年度净利润将增加约7.61亿元。

等等,这是什么神仙操作?一笔耗资34亿的投资,怎样一夜之间变成了7.61亿元的净利润?1/“花”34亿与“赚”7.61亿小张是华泰证券的小散户,他炒股是为了卖掉赚钱。

小张时刻关注股价变动,因为这将直接影响他的账面资产;小张最期待上市公司分红,那将算作他的投资收益。

老张的公司是华泰证券的前十大股东,他持有股票作为长期投资,对公司决策享有话语权。

比起股价,他更关心华泰的净利润,因为即使不分红,华泰的净利润也将按持股比例计入他公司的财务报表。

小张和老张就是苏宁易购,他们持有华泰证券2.6亿股,占其总股本的3.16%,虽然比例很低,但由于华泰证券股权分散,所以苏宁易购仍然能位列第7大股东,一般来说并不足以影响华泰经营决策。

真正促使苏宁身份转变的,是华泰证券的一则公告:10月22日,苏宁零售集团副总裁范春燕,正式当选成为华泰证券非执行董事。

根据最新的上市公司会计准则,判定苏宁对华泰经营决策有重大影响,故发生了会计核算方法的变更。

22日是幸运的一天,当日华泰证券涨停,收报15.97元/股,而苏宁参与华泰定增的发行价为13.05元/股,核算方法变更之下,约7.61亿元的价差及分红收益,就从资产负债表挪进了利润表。

从此以后,没有浮亏,只有收益!不考虑华泰证券资产变动和所得税等因素影响,只要华泰不亏损,其净利润就会按比例计入苏宁的当期净利润,苏宁这是敲定了一笔稳赚不赔的非经常损益。

2/苏宁的“富”与“穷”资产没减少,成本没增加,凭空接到7.61亿的大馅饼,岂不美哉?至于参与定增花费的34亿元,苏宁似乎不差这点现金。

确实,自上市以来,苏宁的在手货币资金就一直处于高位,以2018年中报数据为例,苏宁持有货币资金449.81亿元,足有其当期营收的40%。

但值得注意的是,与货币资金一同上涨的,还有苏宁的短期借款:2014年以来,苏宁短期借款增速始终高于其货币资金增速。

仅2018年前八个月,公司累计新增借款金额就达到188.26亿元,占上年末净资产的22.51%,其中新增银行贷款净额105.28亿元;截至2018年6月30日,公司上半年筹资活动现金流较去年同期增长667.38%,资产负债率也由2017年末的46.8%上升至52.
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