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高盛大摩继续看空油价 高盛下调油价预估

2017-05-21 14:15:01

高盛大摩继续看空油价 高盛下调油价预估

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石油输出国组织(欧佩克)代表日前表示,随着印尼预计将在12月份重新成为欧佩克成员国,该组织官方产量上限可能上调。此举随即引发高盛等国际投行加大看空油价前景。高盛甚至表示,油价跌至每桶20美元的风险正在上升。 高盛下调油价预估 欧佩克代表们称,欧佩克并不会实际增产,但将把印尼80万桶的日产量加入到欧佩克3000万桶日产量目标中。分析人士指出,在没有纳入印尼产量的情况下,欧佩克日产量已经达到3100万桶左右。欧佩克在一年

石油输出国组织(欧佩克)代表日前表示,随着印尼预计将在12月份重新成为欧佩克成员国,该组织官方产量上限可能上调。此举随即引发高盛等国际投行加大看空油价前景。高盛乃至表示,油价跌至每桶20美元的风险正在上升。

高盛下调油价预估

欧佩克代表们称,欧佩克其实不会实际增产,但将把印尼80万桶的日产量加入到欧佩克3000万桶日产量目标中。分析人士指出,在没有纳入印尼产量的情况下,欧佩克日产量已到达3100万桶左右。欧佩克在1年两次的会议上达成产量上限,当前该上限实际上已常常被突破,由于沙特和伊拉克等国急于生产更多原油,以期在价格低迷之际保持市场份额。欧佩克代表称,他们担心将日产量上限上调至3080万桶会对市场造故意理冲击,并压低油价。

印尼于2009年因油价到达历史最高点和国内需求的上升和产量降落被迫退出欧佩克。

高盛分析师在最新报告中下调了2016年平均油价的预估,从每桶57美元下调至45美元,并强调油价跌至20美元的风险正在上升。

高盛指出,由于沙特、伊拉克和伊朗的“固执”增产,欧佩克还将在2016年生产出更多的石油。高盛认为,欧佩克无疑希望用低价来保住市场份额的战略还将让供求不平衡加重。“虽然低油价给欧佩克成员国带来了风险,但减少产量也一样会侵害它们的长时间税收。如果欧佩克成员国减产,油价可能不能不降落更多。”

高盛指出,虽然印尼将在欧佩克中位列原油产量倒数第4的位置,但它的加入将使欧佩克原油产量在7月的数值上再增加3%,到达3300万桶。国际能源署数据显示,印尼2015年的平均日产量是87万桶,为1970年代高峰时期的1半。据外媒调查,7月欧佩克的日产量是3188万桶,创下目前12个成员国的最高单月产量记录。

供需失衡或加重

高盛还指出,欧佩克以外的国家,包括美国的页岩油公司对更低油价的承受能力比料想的更好。缘由是全球生产本钱都在降落,而生产效力却在提高,其他的商品价格也在显著降落。这意味着,欧佩克以外国家的原油产量也在增加,距离供求关系重新平衡的愿景愈来愈远了。

高盛认为,明年需要非欧佩克的国家来大幅下降产量,而这类供需关系的平衡和调剂只能依托美国。但是,美国生产商可能会表现出“太晚了或完全不在意”的模样,毕竟它们目前的财务状态和过去相比有所改良,而且很是坚定的观念是,世界将在未来的数年里需要更多而不是更少的页岩油。

高盛还指出,全球对石油的需求增长还将在明年进1步放缓。相信油价在市场供需平衡前还将降落更多的另外一个缘由是,油价从每桶100美元的下滑在1定程度上帮助支持了2015年的市场需求,但这个支持气力或需求将会退色。“不只是由于新兴市场的经济增长正在放缓,还由于从低油价中取得的利益已经是过去式,由于模型告知我们这类影响只能延续9—12个月。”

摩根士丹利虽然较高盛乐观,但其也预计,当前到2016年中期,原油市场仍供给多余,油价将位于每桶45—50美元的低位。直到2016年4季度起,市场重新平衡,油价将逐渐上扬。该机构分析师Adam Longson表示,过去25年里,原油市场的多数下跌浪,都是受需求因素影响。当前原油市场受供给推动而走低,更类似于1986年的下跌浪,这通常需要很长时间来化解。供给多余致使的下跌浪,比需求疲软致使的下跌浪,要减缓得更慢。当前直到2016年中期,原油市场都将处于供给多余状态,市场衰退,油价会位于每桶45—50美元附近。从长时间来说,需求有弹性,欧佩克对原油市场的干预减少,供给恢复,可能又会致使新1轮下跌浪。


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